（原标题：东吴期货投资政策早参20220812）

股指期货：

周四三大指数高开高走，指数领路强势，创业板指涨超2%，沪指涨1.6%。个股涨多跌少，收货效应较好。两市成交额有所放大，北向资金大幅净流入133亿元。板块方面，券商、消费电子领涨，光伏、汽车下落。好意思国7月CPI同比降至8.5%，低于阛阓预期。近期指数重回摇荡区间，操作上提倡以高抛低吸为主。

螺卷：

螺纹本周去库速率放缓至37万吨，但依然处于近几年同期最高值，库存放慢放缓主要原因是需求的回落，供应并莫得彰着回升。不外短期需求的回落跟天气和阛阓心态有一定关系，流畅的高温严重压缩了钢材需求且盘面的交流也使得阛阓信心有所下降。热卷方面，热卷流畅三周去库，汽车，焊管，带钢需求在好转。低库存，低产量对钢价的驱动如故朝上，瞻望盘面还会有高点的出现，但走势瞻望会相比摇荡。

铁矿：

铁矿09再次站上800整数大关，铁水产量保捏回升，本周247家钢厂日均生铁产量218.67万吨，相宜阛阓预期，本月铁矿需求详情趣相比强，亦然促使价钱走强的主要身分。口岸延续累库，疏港低位，钢厂心态也相比严慎，瞻望盘面摇荡为主。

双焦：

焦炭现货价钱捏稳，第二轮提涨暂未开启。焦化厂近期库存出现彰着下降，口岸库存增多，钢厂库存低位再次回落，讲解本次采购主要基于生意商，那么低库存的钢厂跟着钢材利润回升和本人库存下降，后期接受增多详情趣回升，将支捏焦炭价钱连续走强，09有望保捏强势。焦煤方面，焦煤延续累库，上升详情趣不如焦炭，多焦炭空焦煤提倡连续捏有。

双硅：

河钢8月招标订价，硅铁8000元/吨，硅锰7400元/吨，对盘面提振成果有限。短期，钢招拉动一定需求而产量仍在低位，短期供需偏紧。然而也难以化解此前积累的高库存。因此，短期摇荡偏多，提倡不雅望为主，中恒久仍是逢高空的想路。

3.动力化工：

原油：

隔夜原油走高。在宏不雅氛围稍微好转，阛阓对9月加息预期有所下降之际，IEA月报上调了本年公共原油需求预期38万桶/日，因过高的电价和自然气价钱使得原油替代效应增多。此外周度EIA周度解说稍显利好，助推了油价在后深夜的上升。EIA周报知道当周真金不怕火厂开工率走高3.3%的情况下，汽油库存仍然下降500万桶。

沥青：

8月第2周沥青产业数据知道沥青安装开工率重新走高至38.9%，厂库变化不大，社库下降2.34万吨，周度表不雅需求环比稍微走强。现时基建氛围较好，专项债额度提前披发完成，且社会沥青库存总计量偏少，需求预期较好且短期出货量有彰着上行趋势。隔夜原油偏强势，沥青短线或摇荡偏多。

LPG：

原油端需求趋弱逻辑主导下入口资本收缩彰着，表里价差回落或压缩后续入口量，国产气增量未几布景下阛阓仍以弱均衡为主。由于盘面驱动标的暂不开畅，四季度深加工需求改善幅度可能偏小，盘面短期以要点下出动想路主导，暂不雅望为主。

甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约摇荡上行，收跌0.57%，报收2439元/吨。夜盘高开高走，收涨1.16%，报收2446元/吨。音问面上，鲁欧化工MTO安装已于8月10日晚泊车历练，甲醇安装尚未复原。宁夏宝丰二期MTO安装历练贪图推迟至8月14日。甲醇安装世界和西北开工率回升，原料端煤制和煦制甲醇开工率亦有所回升，合座上甲醇国内供应端增多2.73万吨。MTO安装开工率上升，传统卑劣加权开工率下降，新兴需求消费量增多1.26万吨，传统需求甲醇消费量减少0.47万吨，本周甲醇供需双增，供应增量较多。受太仓提货量上升彰着影响，甲醇主港库存合座呈现下降趋势，现在库存仍高于泛泛库存水平。由于入口大幅减量的预期仍在且煤价短期内企稳反弹后资本端尚有支捏，甲醇捏续深跌的动能并不迷漫，现在更多的是响应需求端大幅走弱的悲不雅预期。在未看到前期泊车的MTO安装复原初始的情况下，甲醇期价瞻望偏弱初始。套利方面，基于MTO安装利润偏低，01PP-3MA可在零轴隔邻择机作念扩大。

PVC：

基本面上，现时上游开工泛泛，并无彰着降负荷压力。上游库存相对偏高，但坐蓐企业抛货意愿不大。生意商去库冷静。阛阓情感较为僵捏。末端需求一般，订单并未大幅好转。估值方面，现时外采电石制PVC坐蓐企业失掉较大，氯碱详细利润略有盈利。合座来看，PVC短期摇荡为主。

4.有色金属

沪铜：

好意思加息担忧破绽且供应紧俏，铜价连续走强。周四伦铜收涨1.41%；沪铜主力09合约日盘收涨2.70%，夜盘收涨0.27%。国内基建投资攥紧落地鼓动铜需求复苏。线缆需求捏续向好，精铜杆开工率有望捏续回升至往年同期水平。8月以来国内多地高温，用电急切重叠硫酸胀库担忧上升，电解铜产量受影响。7月汽车产销同比辞别增长31.5%和29.7%。现在行业发展的态势高超，并有望连续延续。新动力汽车连续保捏高速增长。国内供应捏续紧俏。好意思国7月CPI增速回落，PPI环比下降0.5%，为2020年4月以来初度，预示好意思国通胀随机如故见顶，好意思联储激进加息压力破绽。提倡逢回调短多。

沪铝：

8月11日沪铝主力合约日盘收涨0.32%，夜盘收跌0.48%；LME铝收涨0.82%。周四国内电解铝社会库存69.3万吨，周度累库0.6万吨。国内供应多余的压力仍存，且需求端的淡季效应彰着，铝锭铝棒均呈累库趋势。现在处于宏不雅音问空窗期，瞻望短期内铝价将摇荡初始；中恒久看，供需偏弱口头已定，提倡逢高作念空政策为主。需连续温雅国内社会库存变动及产能情况，若减产限制有限则铝价将连续承压。连续温雅外洋动力价钱及俄乌形状变动。

沪锌：

8月11日，沪锌主力2209合约收于25265元/吨，涨幅2.04%，夜盘涨0.54%，报25315元/吨，LME锌涨1.32%，报3656.5好意思元/吨。总体上，宏不雅利好情感开释，音问面欧洲动力问题时常扰动，仍存减产担忧，两者重叠鼓动锌价摇荡走强，但供应端暂莫得发生内容性的减产，同期由于矿的连合到港，国内供应瞻望将有所增多，在消费出现彰着改善前，基本面对价钱的提振有限，现在阛阓对动力炒作情感较重，反弹需严慎。

沪铅：

8月11日，沪铅主力2209合约收于15250元/吨，较前日捏平，夜盘涨0.79%，报15290元/吨，LME铅涨0.62%，报2197.0好意思元/吨。基本面看，安徽限电对供应端变成扰动，但卑劣消费距离旺季仍有距离，原再价差处于高位，沪铅上方压力加大，温雅卑劣消费后续改善情况。

5.农产物与畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆类合座上升，一方面因为此前公布的好意思国7月CPI较6月回落，且低于预期，令宏不雅面回暖，金融阛阓合座走强；另一方面未来凌晨将公布USDA8月供需解说，预期好意思豆单产及产量将下调。瞻望当天国内油脂将延续反弹势头。不外由于近期豆类油脂类反弹幅度较大，有可能如故提前消化USDA解说的利好预期，因此需警惕U解说公布后利多出尽反而走弱的可能性。操作上，提倡在解说公布前暂时看守不雅望，视解说的罢休再进行相应的操作。

豆粕/菜粕：

好意思豆优良率重新下调至59%，主产区天气干旱加重，GFS预测后两周降雨量捏续下降，干旱加重，瞻望8月13日的USDA大豆供需解说下调单产，操作上提倡趁势作念多。

玉米：

玉米期价接近莳植资本，因此近期奴隶宏不雅面触底反弹后区间摇荡。现在新季玉米莳植获胜，但近期东北降雨偏多，或有洪涝风险。好意思国方面天气也存在炒作点，干旱天气越发加重，玉米优良率本周下调至58%。乌克兰尽管捏续有船只出口谷物，但出现黎巴嫩买家拒收乌克兰玉米的情况。操作上提倡不雅望为主。

白糖：

世界主产区7月食糖产销数据发布, 云南产区7月份单月销糖11.59万吨 ,同比减少11.96万吨,广西产区7月单月销糖38.23万吨,同比下降28.92万吨,显暴露旺季不旺的特征, ,现时国内糖价濒临较大的上行压力。10月份后北半球主产国将开启新榨季压榨，合座将或看守增产口头，下榨季外洋食糖供需将转为多余，原糖价钱要点简略率将冷静下移，咱们以为在弱现实弱预期的布景下，郑糖或将连续看守摇荡偏弱的口头。

鸡蛋：

供应端，上半年国内蛋鸡产能自低位捏续回升，但受制于饲料资本大幅攀升，繁衍主体在二季度补栏偏严慎，合座鸡苗补栏水平偏低，这或将导致8月份起国内新开产蛋鸡数目下降，重叠中秋前后将迎来淘汰鸡出栏岑岭，三季度后国内蛋鸡产能或将再度转为下降。需求端，现时虽处于中秋节前备货季，但近期食物厂备货积极性并不高，卑劣经销商按需采购，合座走货不快。资本端：本年度蛋鸡饲料资本大幅攀升，繁衍利润低于历史同期均值水平，或将捏续影响卑劣补栏心态。主要不雅点：详细以上分析，咱们以为8、9月份后国内鸡蛋供应将趋于下降，但需求不足往年同期，鸡蛋中秋旺季行情显得有点潜力不足，后期需捏续温雅供需两头的角落变化，关于下半年蛋价过度悲不雅和过度乐不雅似乎皆不切合现实，因鸡蛋期货极端的期现回包摄性，咱们以为在09合约多空博弈尘埃落定后，01合约或将迎来估值设立。

生猪：

因前期毛猪价钱捏续上升，而夏日末端对猪肉需求偏淡，上游毛猪价钱上升无法灵验传导到卑劣白条阛阓，导致繁衍端捏续失掉，近几周屠企宰杀量捏续下降，重叠联系部门针对猪价时常发声，上游繁衍端出栏意愿有所增强，咱们以为现时阛阓处于高卑劣博弈的经由中，合座呈现供需双弱的特征，短期猪价参加摇荡口头，然而从中恒久角度看，往时两三个月国内猪肉供应量仍处于下降趋势中，9月份之后国内又将冷静参加猪肉消费旺季，猪价在回交流理后简略率仍将看守偏强走势，政策方面中长线提倡回调作念多LH2301合约。

苹果：

苹果前期山东产区价钱下降，山东去库偏慢激励阛阓对去库和消费担忧，盘面偏弱初始。现在来看产区仍然处在存储商积极抛货，但客商采购一般的形状，未有彰着变动，但近期价钱领路自如，盘面瞻望仍然偏弱盘整。政策上提倡日内区间参与，或恭候中秋备货出库转好再参与作念多。

旧枣价钱领路企稳，支捏近月价钱。但本年气温偏高，红枣仍处在季节性淡季，参加8月后去库及成交价钱均未有彰着起色，旧枣瞻望仍然看守颓势摇荡。中秋备货行将到来，温雅中秋备货是否能带动增多去库。新枣现在坐果基本面完成，合座看产量较旧年有彰着复原，但较2020仍或出现一定减产（25-30%）。前一产季减产大量破钞结转库存，新产季结转库存为裁减预期，重叠一定减产预期，咱们以为01合约盘面在11000隔邻存在较强支捏。近期盘面捏续在12000隔邻摇荡，阛阓对减产和收购价钱预期存在一定不对，短期瞻望仍然看守摇荡为主。近期温雅天气及旧枣中秋行情是否带来进一步利多驱动。另外，近期新疆产区出现疫情，温雅是否对旧枣去库有影响。

近期花生主要奴隶油脂走势。基本面来看，新产季花生减种较多，局部降雨较多及坐果率低单产或也有小幅下降预期，新产季花生供应有彰着缩减预期。但盘面价钱现在如故一定进程响应减产预期，油厂具有较高订价权，近期花生油价钱接连掉价，油厂库存偏高，经济预期悲不雅下，卑劣油厂对高价油料米的收购积极性省略情。后市严慎乐不雅。